为强化商业银行衍生工具风险管理和计量能力，适应国际监管标准变化和衍生工具业务发展趋势，银监会日前发布《关于印发〈衍生工具交易对手违约风险资产计量规则〉的通知》(以下简称《通知》)。

交易对手信用风险是衍生工具业务的主要风险种类，强化衍生工具交易对手信用风险资本要求，也是本轮国际金融监管改革的重要内容之一。近年来，我国商业银行衍生工具交易增长加快，业务品种多样化。同时，商业银行国际业务加速扩张，境外衍生品交易数量增长。2014年3月，巴塞尔委员会发布《交易对手信用风险计量标准方法》，替换了原巴塞尔Ⅲ框架下的现期暴露法和标准法。“及时更新交易对手信用风险资本计量方法，能够更加充分地捕捉衍生工具交易对手信用风险的波动和增长。”银监会有关部门负责人表示。

“近年来，我国商业银行衍生工具交易数量增长较快，业务品种也不断增多，对于商业银行及投资者规避风险等发挥了积极作用。但金融衍生工具相对比较复杂，且具有较高的杠杆属性，若处理不好，或将加大整个金融市场的风险，2007年美国的次贷危机便是例证。此次银监会发布《通知》，就是要充分捕捉衍生工具交易对手信用风险的变化，进而强化商业银行衍生工具风险管理和计量能力。”恒丰银行研究院研究员王丽娟表示。

与原有制度相比，王丽娟认为，《通知》有三点值得关注。首先，《通知》规定了交易对手信用风险暴露的组成，明确违约风险暴露分为重置成本和潜在风险暴露两部分。在重置成本中引入了押品和保证金的影响，体现了对不同保证金安排下衍生工具风险暴露的差异，风险计量更趋合理;在潜在风险暴露方面，明确了监管因子(SF)、监管波动率(delta)、相关系数、期限调整因子(MF)等参数的使用方法和确定方式。其次，《通知》明确了计算风险暴露的三个层次，即净额结算组合、资产类别和抵消组合。商业银行应在区分每个层次不同组合的基础上，逐级计算风险暴露。

最后，《通知》体现了政策的匹配性要求，明确衍生工具名义本金达到5000亿元或占总资产比例达到30%以上的商业银行，应实施《通知》的计量方法，其余银行可继续实施现行计量方法。

“目前，我国开展衍生工具业务的银行数量有限，且大部分银行业务量较小，对商业银行的影响不会太大。”王丽娟进一步指出，“不过，《通知》对风险的计量更精细、更敏感，对银行的计量能力和系统支持能力的要求更高。因此，目前虽然大部分商业银行仍可继续实施现行计量方法，但仍要做好相关的准备，加强信息系统和基础设施的建设等，为后续的工作奠定基础。”

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